El banco central holandés traslada 86 toneladas de oro a Londres, reduciendo las participaciones de EE. UU. y Canadá al 18,5 % cada una
El Banco de los Países Bajos (DNB) trasladó 86 toneladas de oro desde sus bóvedas en Nueva York y Ottawa al Banco de Inglaterra entre marzo y agosto 2026, reduciendo su exposición norteamericana y elevando su asignación en Londres al 32,1 % de las reservas totales.
El Banco de los Países Bajos (DNB) confirmó que trasladó 86 toneladas de oro de sus tenencias en Estados Unidos y Canadá al Banco de Inglaterra. La reubicación se realizó durante una ventana de seis meses que comenzó en marzo 2026 y concluyó en agosto 2026, según un informe de BBC News que citó el comunicado de prensa del DNB.
Contexto y magnitud de la operación
El stock total de oro del DNB ascendía a 612,4 toneladas a final de 2025, una reserva que el banco valora en €72,2 mil millones. El oro se almacena en varios lugares: Nueva York, Ottawa, Londres y la propia bóveda del banco en Zeist, Países Bajos. Antes de la reubicación, Estados Unidos representaba el 31,3 % del total, Canadá el 19,7 %, el Reino Unido el 18,1 % y la bóveda doméstica de Zeist el 30,8 % (BBC News). La transferencia de 86 toneladas representa aproximadamente el 14 % del stock total, un cambio significativo en la asignación geográfica.
Asignación geográfica antes y después de la reubicación
Tras la operación, la participación del oro almacenado en Nueva York cayó al 18,5 % y la participación en Ottawa también descendió al 18,5 %. La asignación en Londres aumentó bruscamente al 32,1 %, mientras que la participación doméstica de Zeist se mantuvo sin cambios en el 30,8 %. La tabla siguiente resume los porcentajes antes y después.
| Ubicación | Antes (% del total) | Después (% del total) |
|---|---|---|
| Estados Unidos (Nueva York) | 31.3 | 18.5 |
| Canadá (Ottawa) | 19.7 | 18.5 |
| Reino Unido (Londres) | 18.1 | 32.1 |
| Países Bajos (Zeist) | 30.8 | 30.8 |
| Fuente: artículo de BBC News, 2 Sept 2026 | ||
Cronología y detalles operativos
La reubicación comenzó en marzo 2026, cuando el DNB inició una "operación compleja" para extraer oro de sus bóvedas norteamericanas. El proceso requirió varios meses de logística, coordinación de seguridad y gestión aduanera, según se describe en el extracto de la BBC. La operación se completó en agosto 2026, momento en el que el DNB anunció públicamente las nuevas cifras de asignación.
El presidente del banco, Olaf Sleijpen, describió la medida como "necesaria para reforzar nuestra resiliencia y preparación". La declaración vinculó la reubicación a un "incremento de la inestabilidad geopolítica", lo que sugiere que el banco buscaba un lugar de almacenamiento que pudiera ser accesible con mayor facilidad en un escenario de crisis. El Banco de Inglaterra, como una importante cámara de compensación de oro, ofrece la posibilidad de negociar el metal rápidamente en mercados de emergencia, un aspecto destacado en el comunicado de prensa del DNB.
Racional estratégico e implicaciones de mercado
Desde una perspectiva de gestión de riesgos, trasladar una mayor parte de las reservas a Londres reduce la dependencia de dos jurisdicciones norteamericanas. Estados Unidos y Canadá albergan cada uno una única bóveda que, antes del traslado, contenían conjuntamente más de la mitad del oro del DNB. Al mover 86 toneladas al Reino Unido, el DNB diversifica la geografía de su almacenamiento mientras concentra una mayor proporción de sus reservas en un lugar que forma parte del mercado del oro londinense.
Para los participantes del mercado, el cambio podría afectar el perfil de liquidez del oro holandés. El oro almacenado en el Banco de Inglaterra puede ser empeñado o vendido en el mercado londinense con costes de transacción relativamente bajos, un factor que podría ser relevante si el DNB necesita obtener liquidez rápidamente durante una mayor tensión geopolítica. La medida no altera la cantidad total de oro mantenida, ni afecta la valoración de €72,2 mil millones del stock, que sigue anclada al balance de final de 2025.
Los analistas observarán si la reasignación influye en la fijación de precios de los bonos soberanos holandeses o en la percepción de la resiliencia financiera global de los Países Bajos. La propia declaración del DNB no cuantificó posibles ahorros de costes ni reducción de riesgos, por lo que el impacto preciso en el balance del banco aún está por medir.
Preguntas abiertas y próximos pasos
Varios aspectos de la operación siguen sin confirmarse en el registro público. El DNB no ha revelado el coste logístico exacto de mover 86 toneladas de oro a través del Atlántico, ni ha proporcionado una cronología para futuras reubicaciones. El banco tampoco especificó si la bóveda doméstica de Zeist mantendrá la misma participación del 30,8 % o si se prevén ajustes adicionales.
Por último, la afirmación de que la medida fue motivada por un "incremento de la inestabilidad geopolítica" es amplia. Aunque la comisión señala el aumento de tensiones entre EE. UU. e Irán, los aranceles comerciales EE. UU., Canadá y la mayor incertidumbre, el DNB no ha detallado qué escenarios está preparando, ni cómo la ubicación en Londres mitiga específicamente esos riesgos.
En resumen, la transferencia de 86 toneladas de oro del banco central holandés entre marzo y agosto 2026 reconfiguró la distribución geográfica de sus reservas, reduciendo las participaciones de EE. UU. y Canadá al 18,5 % cada una y elevando la participación de Londres al 32,1 % de un stock total de 612,4 toneladas valorado en €72,2 mil millones. La medida refleja una decisión estratégica para mejorar la liquidez en tiempos de crisis, pero las implicaciones completas para la estabilidad financiera holandesa se aclararán a medida que avance el próximo período de reporte del banco.