La cartera de financiación apalancada supera los $138 bn mientras el flujo de acuerdos en EE. UU. y Europa alcanza su punto máximo
Private‑Equity Wire informa que se espera que más de $138 bn de deuda vinculada a compras apalancadas de capital privado lleguen a los mercados de crédito en los próximos meses – $92 bn en Estados Unidos, la mayor cartera desde 2007, y €40 bn en Europa, el mayor volumen desde 2021.
Más de $138 bn de deuda de financiación apalancada vinculada a compras apalancadas de capital privado está prevista para su emisión en los próximos meses, la mayor cartera de EE. UU. desde 2007 y el mayor volumen europeo desde 2021, informa Private‑Equity Wire, citando datos de Bloomberg y JPMorgan.
Tamaño de la cartera y contexto histórico
Se proyecta que la cartera total ascienda a $138 bn (USD) para el período que cubre la ventana de emisión prevista entre finales de septiembre y principios de octubre de 2026. Estados Unidos representa aproximadamente $92 bn (USD) de esa cantidad, mientras que Europa aporta alrededor de €40 bn (≈$46 bn USD). Ambas cifras regionales se comparan con los picos históricos: el nivel de EE. UU. no se había visto desde 2007, y el nivel europeo no se había igualado desde 2021, según la misma fuente.
| Región | Tamaño de la cartera (bn) | Máximo desde |
|---|---|---|
| United States | 92 | 2007 |
| Europe | 40 (≈46 bn USD) | 2021 |
| Source: Private‑Equity Wire (citing Bloomberg/JPMorgan) | ||
Calendario y preparación del mercado
Los banqueros ya están comercializando transacciones antes de la ventana de emisión. El paquete de investigación señala que "gran parte de la emisión anticipada se espera entre finales de septiembre y principios de octubre", y que "los bancos ya están llevando algunas transacciones al mercado". Esta pre‑comercialización sugiere que los prestamistas anticipan una fuerte demanda de inversores y están posicionando los sindicados de préstamos con antelación.
Operación ilustrativa: préstamo de Citigroup para KKR
Entre las transacciones que ya están circulando en el mercado se encuentra un préstamo de $2,1 bn que Citigroup está comercializando para financiar la adquisición por parte de KKR del fabricante de dispositivos médicos Integer Holdings. El tamaño del préstamo es un ejemplo concreto del tipo de financiación que poblará la cartera de $138 bn.
Antecedentes de las empresas
Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) es una firma de capital privado de EE. UU. cotizada en la NYSE bajo el ticker KKR. Su presentación más reciente del Form 8‑K (31 de agosto de 2026) muestra unos ingresos de $10,04 bn para el semestre que finalizó el 30 de junio de 2026 y un beneficio neto de $1,11 bn para el mismo período. Los activos totales ascendían a $414,46 bn y el patrimonio neto de los accionistas a $31,05 bn al 30 de junio de 2026. La sede de la firma está en Nueva York y opera a nivel global en múltiples sectores.
Citigroup Inc. (ticker C) es un banco multinacional de EE. UU. con sede en 388 Greenwich Street, Nueva York. Su informe anual 2025 (Form 10‑K presentado el 20 de febrero de 2026) registró unos ingresos de $85,23 bn, un beneficio neto de $14,31 bn, activos totales de $2,657 trn y patrimonio neto de $212,29 bn. El director ejecutivo del banco es Jane Fraser y emplea aproximadamente a 251 000 empleados en todo el mundo.
Implicaciones para inversores y prestatarios
La concentración de emisión de deuda en una ventana estrecha de dos semanas podría otorgar a los inversores mayor poder de negociación, como señala el paquete de investigación al afirmar que "el volumen de emisión podría dar a los inversores mayor poder de negociación". Al mismo tiempo, los prestatarios y patrocinadores de mayor calidad probablemente asegurarán precios más ajustados, según la misma fuente.
Para los prestamistas, la cartera ofrece un amplio libro de nuevas oportunidades de financiación apalancada, especialmente dado que los fondos de crédito han experimentado fuertes entradas y la emisión de obligaciones de préstamo colateralizado (CLO) está en aumento. Para los prestatarios, el calendario significa que las empresas que buscan financiar adquisiciones, escisiones o compras secundarias tendrán que competir por una capacidad de préstamo de alta calidad limitada.
Lo que sigue sin saber
- La composición exacta de la cartera de $138 bn más allá del préstamo de $2,1 bn de Citigroup destacado no se detalla en el paquete.
- Se menciona una posible emisión adicional de deuda en EE. UU. de hasta $80 bn para financiar transacciones de centros de datos, pero no se cuantifica en las cifras principales.
- Los niveles finales de precios y la proporción de deuda senior frente a mezzanine solo se aclararán una vez que las transacciones se valoren formalmente en el mercado.
Los analistas, por tanto, observarán de cerca la ventana de emisión de finales de septiembre, siguiendo qué operaciones pasan de la comercialización a la fijación de precios y cómo la oferta de deuda de financiación apalancada interactúa con el apetito de los inversores.
En conjunto, la cartera de $138 bn representa un notable aumento en la actividad de financiación apalancada, con referencias históricas que subrayan la magnitud tanto de los mercados de EE. UU. como de Europa.